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高鐵A下折一波三折甘肅軌道|甘肅技校|甘肅職校|

發(fā)布時間:2015-07-03 12:38:36

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在大盤幾經(jīng)反復后，昨日分級基金高鐵A延續(xù)了此前的強勢，在周三大漲5.8%的前提下，再度上漲1.88%。按照機構測算，由于中證高鐵指數(shù)跌幅4.99%，高鐵A母基金凈值下跌，大概率觸發(fā)下折。不過，博取下折的超額收益并非一帆風順，巨幅波動行情讓多半投資者早早出局。
　博下折高鐵A三日三折
　繼三大轉債分級基金A類份額面臨下折后，高鐵A也將觸發(fā)下折。按照測算，截至周四收盤，高鐵A母基金凈值跌破下折線達到2%，大概率事件觸發(fā)下折。
　分級基金A類的下折，意味著作為折價率較高A類份額提前獲得凈值回報。
　根據(jù)《鵬華中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級證券投資基金基金合同》規(guī)定，當高鐵B份額基金參考凈值跌至0.250元時，將進行不定期份額折算。
　 “不過，最近三個交易日，博高鐵A下折的投資者經(jīng)歷了大悲大喜的轉換。”海通證券分析師張崎向記者表示。
　 6月30日上午大盤持續(xù)大跌，此時高鐵分級已經(jīng)觸發(fā)低折，甚至已經(jīng)低于低折閾值6%了，下折幾乎板上釘釘。
　 “如果此時收盤，買入高鐵A可獲得6%下折收益。”張崎表示。
　不過下午風云突變，中國中車漲停，A股深V反轉。由于母公司的凈值迅速拉升，高鐵A下折希望瞬間破滅，收盤反而下跌了6%。
　而周三則反向上演了這一幕。
　上午，A股整體延續(xù)了此前反彈之勢，一路高歌猛進，高鐵A則默默跌2%左右，低位盤整。
　下午隨著獲利盤的打壓，A股節(jié)節(jié)走低。而高鐵A則再度崛起，整個下午持續(xù)上攻，最終收復前日跌幅，大漲5.86%。
　如此一波三折，很多博下折的客戶已經(jīng)焦頭爛額。
　但博弈仍在持續(xù)。周四，高鐵A開盤便一度跌幅超過4%，再度讓投資者騎虎難下。不過隨著中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)走弱，高鐵A尾盤再度拉升。
　 “由于機構按照指數(shù)以及基金倉位估算，已經(jīng)確定高鐵A大概率事件發(fā)生下折，因此資金紛紛涌入。”海通證券張崎表示。
　張崎也表示，雖然短期高鐵A收益可觀，但多半客戶已經(jīng)在短短三個交易日的巨幅震蕩中出局。
　被忽視的固定收益屬性
　慶幸的是，博高鐵和轉債A下折的投資者都取得成功。不過機構表示更應該關注分級A的固定收益屬性。
　 “博分級A類下折本身就是高風險行為，其實投資者忽視了固定收益和配對轉換的屬性。”張崎表示。興業(yè)證券分析師左大勇也認為，投資者更應該關注分級A固定收益屬性，盡量不要用炒股的思維對待分級A。
　 “高鐵A波折與股市走勢有極強相關。除了基金本身因素外，更應該關注其投資群體的變化。”左大勇認為，分級A和可轉債一樣，越來越多的股民散戶資金參與其中，而這就造成了分級A巨幅波動。
　左大勇表示，“散戶更喜歡去博分級A的期權價值，而對其本身的價值并不了解太多，或者沒有耐心。”
　綜合分析看，下折預期會導致分級A明顯上漲，這是一個博弈的機會，而當下折確定發(fā)生后，仍有意外的狀況，折算基準日決定了分級A的真實價值，投資者需根據(jù)當日的市場表現(xiàn)來制定最佳投資策略。投資分級A類產(chǎn)品更應該關注其折價率和隱含收益率等指標。

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